万联证券：“五一”假期销售环比回落

【资料图】

乐居财经 李礼 5月9日，万联证券发布地产行业周观点。

行业核心观点：

房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏观经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后，供给已降至接近中长期均衡水平，继续下降的空间有限，政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注（1）均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企；（2）融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企；（3）优质的头部物业管理公司。

投资要点：

上周行情回顾：上周（2023/05/01-2023/05/07），申万一级行业房地产指数上涨 2.85%，沪深 300 指数下跌 0.30%，板块表现强于大市，2023年以来，房地产行业下跌 5.91%，沪深 300 指数上涨 3.75%，板块表现弱于大市。

重点政策要闻：（1）从 CRIC 监测的五一成交备案数据来看，44 个重点监测城市累计成交 78.85 万平方米，较 2023 年 4 月日均降幅达 64%，同比持增 21%，不过尚不及 2021 年和 2019 年同期水平。分能级来看，一线城市需求相对“坚挺”，同比翻番，广州、深圳成交表现略好于 2019年五一假期。二三线跌多涨少，三四线春节后涨幅不及二线，目前较 4月日均回调幅度也略小于二线；（2）5 月 2 日，中指研究院发布了《百城价格指数报告》，报告显示百城新建住宅价格在止住“7 连跌”及持平后继续转涨，但交易出现一定下滑；二手房市场挂牌量持续走高，房价走势继续承压；（3）宁波、新疆出台政策促进住房消费相关政策。

行业基本面情况：4 月 24 日-4 月 30 日，30 大中城市商品房环比成交量上涨，当周成交 349.93 万平方米，环比上涨 14.97%，其中，一线城市成交 90.56 万平方米，二线城市成交 183.28 万平方米，三线城市成交76.09 万平方米；14 大中城市二手房成交面积四周滚动同比上涨63.80%，其中一线上涨 14.03%，二线上涨 127.99%，三线上涨 29.47%；百城住宅类土地供应建面为 1121.44 万平方米，四周滚动同比下降11.3%，年初至今累计供应面积同比下降 33.08%；百城住宅类土地成交建面为 373.11 万平方米，四周滚动同比下降 52.4%，年初至今累计同比下降 15.13%。5 月 1 日至 5 月 7 日当周，北京、青岛分别完成 2023 年第二批集中供地公开拍卖，武汉完成 2023 年第一批第一场集中供地公开拍卖。

重点公司动态：万科 A、保利发展发布 4 月销售情况简报，合同销售面积及金额同比均实现增长。

风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。

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